Qué son los ADRs y por qué importan para el inversionista latinoamericano
Cómo funcionan los ADRs, qué empresas de la región cotizan así en Nueva York, ventajas, riesgos y diferencias con la acción local.
22 oct 2026 · 4 min de lectura
Petrobras, Vale, Itaú, América Móvil, FEMSA, SQM, Banco de Chile, Credicorp, Ecopetrol, Bancolombia, YPF, Grupo Galicia… Todas son empresas latinoamericanas y todas se pueden comprar en la bolsa de Nueva York, en dólares, como si fueran empresas estadounidenses. Eso es posible gracias a los ADRs.
Qué es un ADR
ADR significa American Depositary Receipt, recibo de depósito estadounidense. Funciona así:
- Un banco de Estados Unidos compra acciones de una empresa extranjera en su bolsa local (por ejemplo, acciones de Ecopetrol en la Bolsa de Valores de Colombia).
- Las deja en custodia y emite certificados que representan esas acciones.
- Esos certificados, los ADRs, se negocian en Nueva York en dólares.
Cada ADR representa un número fijo de acciones locales. No siempre es una a una: un ADR puede equivaler a varias acciones de la bolsa de origen.
En el explorador puedes ver todos los ADRs latinoamericanos del universo. En la página de cada uno te mostramos, cuando existe, su acción local relacionada.
Por qué importan en Latinoamérica
Para muchos inversionistas de la región, los ADRs resuelven varios problemas a la vez:
- Acceso: se compran desde la misma cuenta que usas para acciones estadounidenses, sin abrir cuentas en otras bolsas.
- Liquidez: algunos ADRs se negocian más en Nueva York que la acción en su propio país.
- Moneda: cotizan en dólares, lo que resulta conveniente si ya piensas tus inversiones en esa moneda.
- Información: las empresas con ADRs suelen publicar información siguiendo estándares exigidos por el regulador estadounidense.
Un detalle importante: el ADR no elimina el riesgo de la moneda local
Es un error común pensar que, como el ADR cotiza en dólares, no tiene riesgo cambiario. No es así.
El precio del ADR sigue al precio de la acción local convertido a dólares. Si las acciones de Vale no se mueven en reales, pero el real se devalúa 10 %, el ADR de Vale caerá aproximadamente 10 % en dólares. El ADR contiene el riesgo de la moneda brasileña; solo lo expresa en dólares.
Lee más sobre esto en riesgo cambiario.
ADR vs. acción local: ¿cuál conviene?
| ADR en Nueva York | Acción local | |
|---|---|---|
| Moneda de compra | Dólares | Moneda local |
| Horario | Bolsa de Nueva York | Bolsa local |
| Liquidez | Alta en los ADRs más grandes | Variable |
| Costos | Puede haber una pequeña comisión de custodia | Comisiones del mercado local |
| Riesgo económico | El mismo | El mismo |
En términos de riesgo de la empresa y del país, son prácticamente lo mismo. La diferencia está en la conveniencia, los costos y el horario. Si los comparas en el optimizador, verás que su correlación es muy alta: tener los dos no diversifica.
Empresas que cotizan directamente en EE. UU.
Algunas empresas latinoamericanas no usan ADRs, sino que cotizan directamente en Estados Unidos: MercadoLibre, Nu Holdings (Nubank), StoneCo, Globant, Credicorp o Copa Holdings, entre otras. Para simplificar, en el explorador las agrupamos junto con los ADRs bajo la etiqueta ADR, porque para el inversionista el efecto es similar: una empresa de la región que se compra en dólares en Nueva York.
Riesgos específicos de los ADRs
- Riesgo país: cambios políticos, impuestos o controles de capital en el país de origen afectan al ADR.
- Programas que se cancelan: una empresa puede retirar su ADR de la bolsa estadounidense. En ese caso, los tenedores suelen poder convertirlo en acciones locales o recibir el valor equivalente, pero es un trámite a considerar.
- Dividendos y retenciones: los dividendos pueden tener retenciones de impuestos en el país de origen. Consulta las reglas de tu país de residencia.
- Diferencias de horario: si la bolsa local está cerrada por feriado, el ADR puede moverse en Nueva York sin referencia local.
Cómo usarlos en un portafolio
Los ADRs son una forma práctica de sumar exposición latinoamericana a un portafolio global. Algunas ideas:
- Diversificar dentro de la región: combinar ADRs de distintos países y sectores (una minera peruana, un banco chileno, una empresa de consumo mexicana).
- Limitar el peso regional: como suelen moverse juntos en crisis, conviene fijar un máximo en Latinoamérica.
- Comparar con un ETF regional: un ETF de Latinoamérica contiene muchos de estos mismos nombres.
Pruébalo
Carga el ejemplo "Latinoamérica" en el optimizador. Contiene ADRs de Brasil, México, Chile, Colombia, Perú y Argentina, además de MercadoLibre. Mira el mapa de correlaciones: probablemente veas que muchos se mueven bastante juntos. Luego agrega un ETF de Estados Unidos o de Japón y observa cómo baja el riesgo total.
Preguntas frecuentes
¿Un ADR tiene derecho a dividendos? Sí. El banco depositario recibe los dividendos de la acción local, los convierte a dólares y los paga a los tenedores del ADR, a veces descontando una pequeña comisión.
¿Puedo votar en las asambleas? En muchos programas sí, a través del banco depositario, aunque el proceso es menos directo que con la acción local.
¿Qué son los CEDEARs? Son la versión argentina de la misma idea, pero al revés: certificados que se negocian en Buenos Aires y representan acciones extranjeras, como las de grandes empresas estadounidenses.
En resumen
Los ADRs acercan las grandes empresas latinoamericanas a cualquier cuenta que opere en Nueva York, en dólares. Son prácticos, pero no eliminan el riesgo del país ni de su moneda. Úsalos como parte de un portafolio diversificado, no como sustituto de la diversificación.
Pruébalo con tus propios activos
Arma una lista y mira qué portafolio calcula el modelo, en tu moneda.
Aviso legal: Herramienta educativa y de simulación. No constituye asesoría de inversión ni recomendación personalizada. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.