Marchés émergents ou marchés développés ?
Ce qui distingue un marché émergent d'un marché développé, les risques et les opportunités de chacun, et comment les équilibrer.
22 oct. 2026 · 5 min de lecture
Quand on s'intéresse à l'investissement, deux étiquettes reviennent sans cesse : marchés développés et marchés émergents. Le Brésil, le Mexique, l'Inde ou la Chine sont généralement dans la seconde catégorie ; les États-Unis, l'Allemagne ou le Japon, dans la première. Comprendre la différence aide à décider quel risque prendre et où chercher de la diversification.
Ce qui définit chacun
Il n'existe pas de définition unique, mais les fournisseurs d'indices (comme MSCI ou FTSE) classent les pays selon plusieurs critères :
- Taille et développement économique : revenu par habitant, stabilité de l'économie.
- Taille et liquidité de la bourse : nombre d'entreprises cotées et volumes échangés.
- Accès pour les investisseurs étrangers : facilité pour entrer et sortir les capitaux, règles claires, absence de contrôle des capitaux.
- Qualité institutionnelle : protection des actionnaires minoritaires, transparence, stabilité réglementaire.
Un pays peut changer de catégorie au fil du temps. Il existe aussi une troisième catégorie, les marchés frontières, encore plus petits et moins liquides.
Les grandes différences
| Développés | Émergents | |
|---|---|---|
| Exemples | États-Unis, Europe de l'Ouest, Japon, Canada, Australie | Brésil, Mexique, Chili, Colombie, Pérou, Chine, Inde, Corée, Taïwan |
| Croissance économique | Plus lente | Potentiellement plus rapide |
| Volatilité | Plus faible | Plus élevée |
| Devises | Plus stables | Plus volatiles |
| Secteurs | Davantage de technologie et de services | Davantage de matières premières, de banques et d'industrie |
| Risque politique | Plus faible | Plus élevé |
Pourquoi investir dans les émergents
- La croissance : de nombreuses économies émergentes croissent plus vite que les économies développées, portées par une population jeune, l'urbanisation et une classe moyenne en expansion.
- Les valorisations : historiquement, leurs actions se sont échangées à des multiples plus bas que les actions américaines.
- La diversification : elles réagissent à d'autres cycles, par exemple au prix des matières premières ou à la demande de semi-conducteurs.
Les risques
- Une forte volatilité : des baisses de 40 % ou plus ne sont pas rares en période de crise.
- La devise : les devises émergentes ont tendance à se déprécier justement dans les moments difficiles, ce qui amplifie les pertes pour un investisseur étranger.
- Le risque politique et réglementaire : changements de gouvernement, nationalisations, contrôle des capitaux ou règles qui changent du jour au lendemain.
- La corrélation en période de crise : lors des paniques mondiales, les émergents ont tendance à baisser ensemble, ce qui réduit la diversification au moment où on en a le plus besoin.
- La concentration : certains indices émergents dépendent fortement de quelques pays ou entreprises (par exemple, la Chine, Taïwan et l'Inde pèsent lourd dans les indices émergents).
Un point clé : votre propre exposition
Si vous vivez en France, en Belgique ou en Suisse, votre salaire, votre épargne et votre logement dépendent déjà d'une économie développée, en euros ou en francs. Un portefeuille entièrement européen accentue cette exposition, tandis que les émergents — une part importante et croissante de l'économie mondiale — y sont souvent quasi absents.
À l'inverse, pour quelqu'un qui vit dans un pays émergent, ajouter beaucoup d'actifs émergents renforce une exposition qu'il a déjà dans la vie de tous les jours. Beaucoup utilisent leurs placements pour compenser cette exposition ; d'autres préfèrent investir dans ce qu'ils connaissent. Il n'y a pas de bonne réponse unique, mais mieux vaut que ce soit une décision réfléchie.
Comment les équilibrer
Quelques façons de les combiner :
- La pondération de marché : dans les indices mondiaux, les émergents représentent une part minoritaire du total. Reproduire cette proportion est un point de départ neutre.
- Un ETF émergents large : au lieu de choisir des pays, un seul ETF vous expose à des dizaines de marchés émergents.
- Des limites dans l'optimiseur : vous pouvez fixer par exemple « au plus 25 % en Amérique latine » ou utiliser un ETF émergents avec un poids maximal.
Dans l'optimiseur, vous pouvez essayer un ETF sur les pays développés et un ETF émergents, et voir comment la frontière efficiente change selon la part de chacun.
Un exercice
- Dans l'explorateur, cherchez un ETF marchés développés (par exemple VEA) et un ETF émergents (par exemple VWO ou EEM).
- Ajoutez-les à votre liste avec un ETF américain et un ETF obligataire.
- Lancez le calcul en variance minimale, puis en Sharpe maximal.
- Regardez la corrélation entre émergents et développés sur la carte de chaleur, et vérifiez quel poids chaque méthode leur attribue.
Passez ensuite la devise de référence en euros : vous verrez comment le risque de change modifie le tableau.
Questions fréquentes
La Corée du Sud et Taïwan sont-ils des émergents ? Dans certains indices oui ; dans d'autres, leur passage en marchés développés est en discussion. Leurs économies sont avancées, mais des restrictions d'accès ou de change pèsent sur leur classement.
Les émergents rapportent-ils toujours plus à long terme ? Non. Il y a eu de longues périodes où les marchés développés ont fait mieux. Un potentiel de croissance plus élevé ne garantit pas des rendements plus élevés.
Les signaux à suivre sur un marché émergent
Si vous décidez de donner du poids à un pays émergent, quelques indicateurs aident à comprendre ce qui s'y passe :
- Le taux directeur de la banque centrale : des taux très élevés freinent souvent l'économie et attirent les capitaux vers la devise locale.
- L'inflation : une inflation forte et persistante érode à la fois la devise et les bénéfices réels des entreprises.
- Le prix de ses matières premières : le pétrole pour la Colombie, le cuivre pour le Chili et le Pérou, le minerai de fer pour le Brésil.
- Le calendrier électoral : un changement de gouvernement peut faire beaucoup bouger la bourse et la devise en quelques semaines.
Il ne s'agit pas d'anticiper les mouvements, mais de comprendre pourquoi un actif se comporte comme il le fait.
En résumé
Les marchés développés apportent stabilité et devises fortes ; les émergents, un potentiel de croissance et de la diversification, avec plus de volatilité. Réfléchissez à votre portefeuille en tenant compte de l'exposition que vous avez déjà au quotidien. Testez différents mélanges et observez l'effet sur le risque.
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Avertissement : Outil pédagogique et de simulation. Il ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.